Бюэнос-Айрес, 24 декабря (NA) — Завершение 2025 года зависит от необходимости привлечь ещё 2,4 миллиарда долларов США для погашения долговых обязательств, частичных политических достижений и слабой экономической активности, несмотря на временное смягчение внешнего фронта.
Финансовый фронт: в январе запланировано погашение долгов в размере 4,225 млрд долларов, из которых ещё требуется покрыть значительную часть. Правительство рассматривает альтернативы финансирования без обращения к международному рынку.
Политическая ситуация: бюджет 2026 получил частичное одобрение с уступками, а трудовая реформа остаётся заблокированной, с низкими шансами на прогресс в ближайшее время.
Экономика: в октябре EMAE снизилась на 0,4 %, слабость в промышленности, а четвертый квартал ожидается с низкой динамикой, однако некоторые сигналы улучшения к концу года. На внешнем фронте в ноябре был зафиксирован рекордный торговый профицит благодаря исключительным экспортам, хотя общий результат за год подвергается влиянию временных факторов.
Рекомендации инвестиций: эксперты Criteria сохраняют конструктивный взгляд, предпочитая локальную кривую, советуют для консервативных инвесторов ориентироваться на короткие сроки, подчёркивая TZXM6 в CER и T30E6 в фиксированной ставке. Льюис Капуто категорически отвергает возвращение к международному долговому финансированию, поэтому меню альтернатив сужается до линий REPO в банковском секторе, размещения в местном долговом рынке и, возможно, частичного или полного использования почти 700 млрд долларов, поступающих по гидроэлектрическим концессиям.
В частности, Central Puerto получила Piedra del Águila (1,4 ГВт), MSU Energy — El Chocón (1,3 ГВт), а Edison‑группа Neuss получила Alicurá и Cerros Colorados, суммарно добавив ещё 1,5 ГВт мощности. Однако политика снова становится решающим фактором. Правительство достигло частичного одобрения бюджета 2026, но вынуждено было уступить и вести переговоры более, чем планировалось, и теперь рассчитывает закрыть утверждение в Сенате к пятнице, 26‑му. В противоположность этому, фронт трудовой реформы остаётся застопоренным: оппозиция, хорошо организованная, вынуждает отложить любые конкретные изменения хотя бы до марта.
«Luis Caputo descarta en forma tajante el retorno al financiamiento vía deuda internacional, por lo que el menú de alternativas se acota: el uso de líneas de REPO bancario, colocaciones en el mercado de deuda local y, eventualmente, la utilización parcial o total de los cerca de US$700 millones que ingresarán por las concesiones hidroeléctricas.»
